序章

一、10月宏觀經(jīng)濟(jì)

1、全球制造業(yè)波動(dòng)延續(xù)，恢復(fù)態(tài)勢(shì)分化

2、電子信息制造業(yè)穩(wěn)定上升，投資下跌

3、半導(dǎo)體銷售額強(qiáng)勁，亞太和美洲拉動(dòng)

二、10月芯片交期趨勢(shì)

1、整體芯片交期趨勢(shì)

2、重點(diǎn)芯片供應(yīng)商交期一覽

三、10月訂單及庫(kù)存情況

四、10月半導(dǎo)體供應(yīng)鏈

1、半導(dǎo)體上游廠商

（1）硅晶圓/設(shè)備

（2）原廠

（3）晶圓代工

（4）封裝測(cè)試

2、分銷商

3、系統(tǒng)集成

4、終端應(yīng)用

（1）消費(fèi)電子

（2）新能源汽車

（3）工控

（4）光伏

（5）儲(chǔ)能

（6）數(shù)據(jù)中心

（7）通信

（8）醫(yī)療器械

五、分銷與采購(gòu)機(jī)遇及風(fēng)險(xiǎn)

1、機(jī)遇

2、風(fēng)險(xiǎn)

六、小結(jié)

免責(zé)聲明

序章

一、10月宏觀經(jīng)濟(jì)

1、全球制造業(yè)波動(dòng)延續(xù)，恢復(fù)態(tài)勢(shì)分化

10月，全球制造業(yè)PMI波動(dòng)持續(xù)，各國(guó)/地區(qū)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)呈現(xiàn)出顯著分化。除美國(guó)，中國(guó)、法國(guó)、韓國(guó)及日本均有所下跌。其中，歐盟地區(qū)經(jīng)歷超三年的持續(xù)收縮后止跌企穩(wěn)，但未能實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，需求增長(zhǎng)乏力。

圖表 1：10月全球主要經(jīng)濟(jì)體制造業(yè)PMI

資料來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、芯八哥整理

2、電子信息制造業(yè)穩(wěn)定上升，投資下跌

2025年前三季度，中國(guó)電子信息制造業(yè)生產(chǎn)快速增長(zhǎng)，出口保持平穩(wěn)，效益平穩(wěn)增長(zhǎng)，投資有所下滑，行業(yè)整體發(fā)展態(tài)勢(shì)良好。

圖表 2：最新中國(guó)電子信息制造業(yè)運(yùn)行情況

資料來(lái)源：工信部

3、半導(dǎo)體銷售額強(qiáng)勁，亞太和美洲拉動(dòng)

根據(jù)SIA最新數(shù)據(jù)，9月全球半導(dǎo)體市場(chǎng)銷售額達(dá)694.7億美元，同比增長(zhǎng)25.1%，連續(xù)17個(gè)月同比增速超17%，Q3增速顯著超Q2。

區(qū)域市場(chǎng)方面，亞太和美洲地區(qū)仍是主要增長(zhǎng)市場(chǎng)。美洲市場(chǎng)同比增長(zhǎng)30.6%；中國(guó)大陸同比增長(zhǎng)15.0%，亞太地區(qū)同比增長(zhǎng)47.9%，日本和歐洲銷售額分別為-10.2%、6.0%。

圖表 3：最新全球半導(dǎo)體行業(yè)銷售額及增速

資料來(lái)源：SIA、芯八哥整理

從集成電路產(chǎn)量看，9月全球及中國(guó)集成電路產(chǎn)量分別為1313億塊、437.1億塊，增長(zhǎng)穩(wěn)定。

圖表 4：最新全球及中國(guó)集成電路產(chǎn)量及增速

資料來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、CSIA、SIA、芯八哥整理

進(jìn)出口方面，9月中國(guó)集成電路出口延續(xù)高增，近5個(gè)月均速超30%。

圖表 5：最新中國(guó)集成電路進(jìn)出口金額及增速

資料來(lái)源：工信部、CCD、芯八哥整理

從資本市場(chǎng)指數(shù)來(lái)看，10月費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)（SOX）上漲5.7%，中國(guó)半導(dǎo)體（SW）業(yè)指數(shù)下跌8.3%，海外資本市場(chǎng)AI利好下景氣持續(xù)上行。

圖表 6：10月費(fèi)城及申萬(wàn)半導(dǎo)體指數(shù)走勢(shì)

資料來(lái)源：Wind

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電子元器件銷售行情分析與預(yù)判（2025年10月）

序章

一、宏觀經(jīng)濟(jì)與半導(dǎo)體貿(mào)易

1、宏觀經(jīng)濟(jì)分析

（1）全球制造業(yè)波動(dòng)反復(fù)，恢復(fù)預(yù)期穩(wěn)定

（2）電子信息制造業(yè)保持穩(wěn)定，投資下跌

（3）終端應(yīng)用需求上升，工業(yè)和通信明顯

2、半導(dǎo)體市場(chǎng)分析

（1）半導(dǎo)體產(chǎn)銷延續(xù)強(qiáng)勁，下半年高景氣

（2）半導(dǎo)體貿(mào)易相對(duì)平穩(wěn)，出口增長(zhǎng)較快

（3）半導(dǎo)體指數(shù)漲幅明顯，預(yù)期改善較大

3、芯片交期及價(jià)格分析

（1）交期及價(jià)格趨勢(shì)

（2）供應(yīng)商交期匯總

4、廠商訂單及庫(kù)存分析

二、半導(dǎo)體供應(yīng)鏈

1、半導(dǎo)體上游廠商

（1）設(shè)備/硅晶圓：中國(guó)市場(chǎng)訂單良好

（2）原廠：AI和存儲(chǔ)利好明顯

（3）晶圓代工：景氣度穩(wěn)健復(fù)蘇

（4）封裝測(cè)試：先進(jìn)封測(cè)增長(zhǎng)延續(xù)至明年

2、分銷商：關(guān)注最新管控影響

3、系統(tǒng)集成：訂單回升顯著

4、終端應(yīng)用

（1）消費(fèi)電子：保持弱勢(shì)復(fù)蘇

（2）新能源汽車：利潤(rùn)降幅明顯

（3）工控：訂單加速回升

（4）光伏：需求觸底反彈

（5）儲(chǔ)能：利潤(rùn)及預(yù)期上升

（6）數(shù)據(jù)中心：需求延續(xù)高增

（7）通信：訂單有所回暖

（8）醫(yī)療器械：市場(chǎng)持續(xù)變革

三、分銷與采購(gòu)機(jī)遇及風(fēng)險(xiǎn)

1、機(jī)遇

2、風(fēng)險(xiǎn)

四、小結(jié)

免責(zé)聲明

序章

一、宏觀經(jīng)濟(jì)與半導(dǎo)體貿(mào)易

1、宏觀經(jīng)濟(jì)分析

（1）全球制造業(yè)波動(dòng)反復(fù)，恢復(fù)預(yù)期穩(wěn)定

2025Q3，全球制造業(yè)仍處于下行區(qū)間，但經(jīng)濟(jì)恢復(fù)保持相對(duì)穩(wěn)定。在貿(mào)易摩擦和地緣政治沖突持續(xù)擾動(dòng)下，全球需求增長(zhǎng)偏弱的情況沒(méi)有改變，各國(guó)間尤其歐盟地區(qū)回升相對(duì)明顯，經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織將今年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期由6月的2.9%上調(diào)至3.2%，同時(shí)維持對(duì)2026年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)2.9%的預(yù)測(cè)不變。

圖表 1：2025Q3全球主要經(jīng)濟(jì)體制造業(yè)PMI

資料來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、芯八哥整理

（2）電子信息制造業(yè)保持穩(wěn)定，投資下跌

2025年1-8月，中國(guó)電子信息制造業(yè)生產(chǎn)快速增長(zhǎng)，出口有所回落，效益平穩(wěn)向好，投資增速下滑，行業(yè)整體發(fā)展態(tài)勢(shì)良好。

圖表 2：最新中國(guó)電子信息制造業(yè)運(yùn)行情況

資料來(lái)源：工信部

（3）終端應(yīng)用需求上升，工業(yè)和通信明顯

根據(jù)最新數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)中心和醫(yī)療器械相對(duì)強(qiáng)勁，消費(fèi)電子需求穩(wěn)定，汽車和新能源有所下降，工業(yè)和通信上升較大的。

從營(yíng)收增速看，數(shù)據(jù)中心保持強(qiáng)勁有所下滑，工業(yè)市場(chǎng)加速回升。

圖表 3：最新各終端應(yīng)用廠商平均營(yíng)收增速

資料來(lái)源：Wind、芯八哥整理

凈利潤(rùn)方面，數(shù)據(jù)中心及醫(yī)療器械穩(wěn)定，工業(yè)、通信回升較大，汽車及新能源承壓明顯。

圖表 4：最新各終端應(yīng)用廠商平均凈利潤(rùn)增速

資料來(lái)源：Wind、芯八哥整理

庫(kù)存走勢(shì)看，各終端市場(chǎng)庫(kù)存有波動(dòng)但降幅明顯。

圖表 5：最新各終端應(yīng)用廠商平均庫(kù)存走勢(shì)

資料來(lái)源：Wind、芯八哥整理

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電子元器件銷售行情分析與預(yù)判（2025Q3）

序章

一、9月宏觀經(jīng)濟(jì)

1、全球制造業(yè)波動(dòng)較小，恢復(fù)態(tài)勢(shì)平穩(wěn)

2、電子信息制造業(yè)態(tài)勢(shì)穩(wěn)定，投資下降

3、半導(dǎo)體銷售額穩(wěn)定，亞太和美洲強(qiáng)勁

二、9月芯片交期趨勢(shì)

1、整體芯片交期趨勢(shì)

2、重點(diǎn)芯片供應(yīng)商交期一覽

三、9月訂單及庫(kù)存情況

四、9月半導(dǎo)體供應(yīng)鏈

1、半導(dǎo)體上游廠商

（1）硅晶圓/設(shè)備

（2）原廠

（3）晶圓代工

（4）封裝測(cè)試

2、分銷商

3、系統(tǒng)集成

4、終端應(yīng)用

（1）消費(fèi)電子

（2）新能源汽車

（3）工控

（4）光伏

（5）儲(chǔ)能

（6）數(shù)據(jù)中心

（7）通信

（8）醫(yī)療器械

五、分銷與采購(gòu)機(jī)遇及風(fēng)險(xiǎn)

1、機(jī)遇

2、風(fēng)險(xiǎn)

六、小結(jié)

免責(zé)聲明

序章

一、9月宏觀經(jīng)濟(jì)

1、全球制造業(yè)波動(dòng)較小，恢復(fù)態(tài)勢(shì)平穩(wěn)

9月，全球制造業(yè)PMI波動(dòng)不大，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)態(tài)勢(shì)相對(duì)平穩(wěn)。除美國(guó)、韓國(guó)外，中國(guó)、歐盟及日本有所下跌。全球經(jīng)濟(jì)恢復(fù)雖在一定區(qū)間保持穩(wěn)定，市場(chǎng)需求增長(zhǎng)偏弱的情況沒(méi)有改變，貿(mào)易摩擦和地緣政治沖突擾動(dòng)持續(xù)。

圖表 1：9月全球主要經(jīng)濟(jì)體制造業(yè)PMI

資料來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、芯八哥整理

2、電子信息制造業(yè)態(tài)勢(shì)穩(wěn)定，投資下降

2025年1-8月，中國(guó)電子信息制造業(yè)生產(chǎn)快速增長(zhǎng)，出口有所回落，效益平穩(wěn)向好，投資增速下滑，行業(yè)整體發(fā)展態(tài)勢(shì)良好。

圖表 2：最新中國(guó)電子信息制造業(yè)運(yùn)行情況

資料來(lái)源：工信部

3、半導(dǎo)體銷售額穩(wěn)定，亞太和美洲強(qiáng)勁

根據(jù)SIA最新數(shù)據(jù)，8月全球半導(dǎo)體市場(chǎng)銷售額達(dá)648.8億美元，同比增長(zhǎng)21.7%，連續(xù)16個(gè)月同比增速超17%，延續(xù)強(qiáng)勁增長(zhǎng)。

區(qū)域市場(chǎng)方面，亞太和美洲地區(qū)是主要增長(zhǎng)市場(chǎng)。美洲市場(chǎng)銷售額達(dá)207.8億美元，同比增長(zhǎng)25.5%；中國(guó)大陸同比增長(zhǎng)12.4%，亞太地區(qū)同比增長(zhǎng)43.1%，日本和歐洲銷售額分別為-6.9%、4.4%。

圖表 3：最新全球半導(dǎo)體行業(yè)銷售額及增速

資料來(lái)源：SIA、芯八哥整理

從集成電路產(chǎn)量看，8月全球及中國(guó)集成電路產(chǎn)量分別為1295億塊、425.0億塊，同比增長(zhǎng)穩(wěn)定。

圖表 4：最新全球及中國(guó)集成電路產(chǎn)量及增速

資料來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、CSIA、SIA、芯八哥整理

進(jìn)出口方面，8月中國(guó)集成電路出口延續(xù)高增，連續(xù)5個(gè)月增速超21%。

圖表 5：最新中國(guó)集成電路進(jìn)出口金額及增速

資料來(lái)源：工信部、CCD、芯八哥整理

從資本市場(chǎng)指數(shù)來(lái)看，9月費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)（SOX）上漲13.6%，中國(guó)半導(dǎo)體（SW）業(yè)指數(shù)上升15.9%，全球半導(dǎo)體資本市場(chǎng)景氣度持續(xù)上行。

圖表 6：9月費(fèi)城及申萬(wàn)半導(dǎo)體指數(shù)走勢(shì)

資料來(lái)源：Wind

更多詳情，請(qǐng)參閱所附報(bào)告

電子元器件銷售行情分析與預(yù)判（2025年9月）

序章

一、8月宏觀經(jīng)濟(jì)

1、全球制造業(yè)小幅反彈，市場(chǎng)持續(xù)修復(fù)

2、電子信息制造業(yè)波動(dòng)下調(diào)，投資回落

3、半導(dǎo)體銷售額強(qiáng)勁，亞太和美洲驅(qū)動(dòng)

二、8月芯片交期趨勢(shì)

1、整體芯片交期趨勢(shì)

2、重點(diǎn)芯片供應(yīng)商交期一覽

三、8月訂單及庫(kù)存情況

四、8月半導(dǎo)體供應(yīng)鏈

1、半導(dǎo)體上游廠商

（1）硅晶圓/設(shè)備

（2）原廠

（3）晶圓代工

（4）封裝測(cè)試

2、分銷商

3、系統(tǒng)集成

4、終端應(yīng)用

（1）消費(fèi)電子

（2）新能源汽車

（3）工控

（4）光伏

（5）儲(chǔ)能

（6）數(shù)據(jù)中心

（7）通信

（8）醫(yī)療器械

五、分銷與采購(gòu)機(jī)遇及風(fēng)險(xiǎn)

1、機(jī)遇

2、風(fēng)險(xiǎn)

六、小結(jié)

免責(zé)聲明

序章

一、8月宏觀經(jīng)濟(jì)

1、全球制造業(yè)小幅反彈，市場(chǎng)持續(xù)修復(fù)

8月，全球制造業(yè)PMI有所反彈，恢復(fù)力度持續(xù)提升。其中，中國(guó)、美國(guó)、歐盟、日本上升明顯，歐盟經(jīng)歷了3年多跌勢(shì)后首次突破50%。全球經(jīng)濟(jì)恢復(fù)在向好的方向轉(zhuǎn)變，但整體恢復(fù)力度仍待提升。

世貿(mào)組織最新報(bào)告預(yù)計(jì)2025年全球貨物貿(mào)易量將增長(zhǎng)0.9%，高于4月份預(yù)測(cè)的-0.2%，但仍低于關(guān)稅上調(diào)前的2.7%。

圖表 1：8月全球主要經(jīng)濟(jì)體制造業(yè)PMI

資料來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、芯八哥整理

2、電子信息制造業(yè)波動(dòng)下調(diào)，投資回落

2025年1-7月，中國(guó)電子信息制造業(yè)生產(chǎn)穩(wěn)步增長(zhǎng)，出口小幅波動(dòng)，效益平穩(wěn)向好，投資增速回落，行業(yè)保持穩(wěn)定運(yùn)行態(tài)勢(shì)。

圖表 2：最新中國(guó)電子信息制造業(yè)運(yùn)行情況

資料來(lái)源：工信部

3、半導(dǎo)體銷售額強(qiáng)勁，亞太和美洲驅(qū)動(dòng)

根據(jù)SIA最新數(shù)據(jù)，2025年7月全球半導(dǎo)體市場(chǎng)銷售額為620.7億美元，同比增長(zhǎng)20.6%，連續(xù)15個(gè)月同比增速超17%。

區(qū)域市場(chǎng)方面，亞太和美洲市場(chǎng)增長(zhǎng)強(qiáng)勁。美洲市場(chǎng)銷售額達(dá)199.1億美元，同比增長(zhǎng)29.3%；中國(guó)大陸同比增長(zhǎng)10.4%，亞太地區(qū)同比增長(zhǎng)35.6%，日本和歐洲銷售額分別為-66.3%、5.7%

圖表 3：最新全球半導(dǎo)體行業(yè)銷售額及增速

資料來(lái)源：SIA、芯八哥整理

從集成電路產(chǎn)量看，7月全球集成電路產(chǎn)量約1299億塊，同比增長(zhǎng)超16%；中國(guó)產(chǎn)量超468.9億塊，1-7月累計(jì)2945.5 億塊。

圖表 4：最新全球及中國(guó)集成電路產(chǎn)量及增速

資料來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、CSIA、SIA、芯八哥整理

進(jìn)出口方面，7月中國(guó)集成電路出口保持高增，連續(xù)4個(gè)月增速超21%。

圖表 5：最新中國(guó)集成電路進(jìn)出口金額及增速

資料來(lái)源：工信部、CCD、芯八哥整理

從資本市場(chǎng)指數(shù)來(lái)看，8月費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)（SOX）上漲2.6%，中國(guó)半導(dǎo)體（SW）業(yè)指數(shù)上升28.6%，中國(guó)半導(dǎo)體資本市場(chǎng)景氣度強(qiáng)勁回升。

圖表 6：8月費(fèi)城及申萬(wàn)半導(dǎo)體指數(shù)走勢(shì)

資料來(lái)源：Wind

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電子元器件銷售行情分析與預(yù)判（2025年8月）

序章

一、7月宏觀經(jīng)濟(jì)

1、全球制造業(yè)小幅下跌，延續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行

2、電子信息制造業(yè)投資下降，出口穩(wěn)定

3、半導(dǎo)體銷售維持強(qiáng)勁，亞太增長(zhǎng)明顯

二、7月芯片交期趨勢(shì)

1、整體芯片交期趨勢(shì)

2、重點(diǎn)芯片供應(yīng)商交期一覽

三、7月訂單及庫(kù)存情況

四、7月半導(dǎo)體供應(yīng)鏈

1、半導(dǎo)體上游廠商

（1）硅晶圓/設(shè)備

（2）原廠

（3）晶圓代工

（4）封裝測(cè)試

2、分銷商

3、系統(tǒng)集成

4、終端應(yīng)用

（1）消費(fèi)電子

（2）新能源汽車

（3）工控

（4）光伏

（5）儲(chǔ)能

（6）數(shù)據(jù)中心

（7）通信

（8）醫(yī)療器械

五、分銷與采購(gòu)機(jī)遇及風(fēng)險(xiǎn)

1、機(jī)遇

2、風(fēng)險(xiǎn)

六、小結(jié)

免責(zé)聲明

序章

一、7月宏觀經(jīng)濟(jì)

1、全球制造業(yè)小幅下跌，延續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行

7月，全球制造業(yè)PMI小幅下降，經(jīng)濟(jì)繼續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行。其中，中國(guó)、美國(guó)、日本和韓國(guó)下跌明顯，德國(guó)、法國(guó)等歐盟國(guó)家有所回升。伴隨著美國(guó)關(guān)稅政策仍有不確定性，市場(chǎng)有效需求不足態(tài)勢(shì)并未有明顯改變，全球經(jīng)濟(jì)恢復(fù)仍面臨較大的下行壓力。

世界銀行最新預(yù)測(cè)，全球貿(mào)易增速預(yù)計(jì)將從去年3.4%放緩至1.8%。值得關(guān)注是，IMF將今年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速?gòu)?月預(yù)測(cè)4%上調(diào)至4.8%，主要國(guó)際組織均看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)前景。

圖表 1：7月全球主要經(jīng)濟(jì)體制造業(yè)PMI

資料來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、芯八哥整理

2、電子信息制造業(yè)投資下降，出口穩(wěn)定

2025年上半年，中國(guó)電子信息制造業(yè)生產(chǎn)快速增長(zhǎng)，出口穩(wěn)定向好，效益持續(xù)改善，投資略有下滑，行業(yè)整體發(fā)展態(tài)勢(shì)良好。

圖表 2：最新中國(guó)電子信息制造業(yè)運(yùn)行情況

資料來(lái)源：工信部

3、半導(dǎo)體銷售維持強(qiáng)勁，亞太增長(zhǎng)明顯

根據(jù)SIA最新數(shù)據(jù)，2025年6月全球半導(dǎo)體市場(chǎng)銷售額為599.1億美元，同比增長(zhǎng)19.6%，連續(xù)14個(gè)月同比增速超17%，SIA預(yù)計(jì)全年增長(zhǎng)將出現(xiàn)在下半年。

區(qū)域市場(chǎng)方面，美洲市場(chǎng)增長(zhǎng)有所趨緩，同比增長(zhǎng)24.1%；中國(guó)大陸同比增長(zhǎng)13.1%，亞太地區(qū)同比增長(zhǎng)34.2%，日本和歐洲銷售額分別為-2.9%、5.3%。中國(guó)等亞太市場(chǎng)成為新增長(zhǎng)點(diǎn)。

圖表 3：最新全球半導(dǎo)體行業(yè)銷售額及增速

資料來(lái)源：SIA、芯八哥整理

從集成電路產(chǎn)量看，6月全球集成電路產(chǎn)量約1291億塊，同比增長(zhǎng)超15%；中國(guó)產(chǎn)量超450.6億塊，1-6月累計(jì)2394.7億塊，呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

圖表 4：最新全球及中國(guó)集成電路產(chǎn)量及增速

資料來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、CSIA、SIA、芯八哥整理

進(jìn)出口方面，6月中國(guó)集成電路出口保持高增，連續(xù)3個(gè)月增速超21%。

圖表 5：最新中國(guó)集成電路進(jìn)出口金額及增速

資料來(lái)源：工信部、CCD、芯八哥整理

從資本市場(chǎng)指數(shù)來(lái)看，7月費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)（SOX）上漲1.8%，中國(guó)半導(dǎo)體（SW）業(yè)指數(shù)上升3.5%，半導(dǎo)體資本市場(chǎng)景氣度回升。

圖表 6：7月費(fèi)城及申萬(wàn)半導(dǎo)體指數(shù)走勢(shì)

資料來(lái)源：Wind

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電子元器件銷售行情分析與預(yù)判（2025年7月）

序章

一、宏觀經(jīng)濟(jì)與半導(dǎo)體貿(mào)易

1、宏觀經(jīng)濟(jì)分析

（1）全球制造業(yè)下行壓力較大，波動(dòng)較大

（2）電子信息制造業(yè)態(tài)勢(shì)穩(wěn)定，出口回落

（3）終端應(yīng)用需求延續(xù)復(fù)蘇，工業(yè)有改善

2、半導(dǎo)體市場(chǎng)分析

（1）半導(dǎo)體產(chǎn)銷保持強(qiáng)勁，中美仍是核心

（2）半導(dǎo)體貿(mào)易相對(duì)穩(wěn)定，出口保持強(qiáng)勁

（3）半導(dǎo)體指數(shù)波動(dòng)上升，關(guān)稅沖擊較大

3、芯片交期及價(jià)格分析

（1）交期及價(jià)格趨勢(shì)

（2）供應(yīng)商交期匯總

4、廠商訂單及庫(kù)存分析

二、半導(dǎo)體供應(yīng)鏈

1、半導(dǎo)體上游廠商

（1）設(shè)備/硅晶圓：設(shè)備國(guó)產(chǎn)化加速，材料景氣度上升

（2）原廠：利潤(rùn)回升動(dòng)，存儲(chǔ)和邏輯驅(qū)動(dòng)明顯

（3）晶圓代工：利潤(rùn)觸底回升，成熟制程復(fù)蘇

（4）封裝測(cè)試：訂單回升，先進(jìn)封測(cè)占比上升

2、分銷商：利潤(rùn)上漲，終端客戶庫(kù)存去化結(jié)束

3、系統(tǒng)集成：汽車延續(xù)疲軟，AI相關(guān)增長(zhǎng)強(qiáng)勁

4、終端應(yīng)用

（1）消費(fèi)電子：延續(xù)弱勢(shì)復(fù)蘇

（2）新能源汽車：競(jìng)爭(zhēng)惡化下降幅明顯

（3）工控：需求有所回升

（4）光伏：有望觸底回升

（5）儲(chǔ)能：訂單穩(wěn)定且預(yù)期樂(lè)觀

（6）數(shù)據(jù)中心：中國(guó)市場(chǎng)供應(yīng)鏈訂單強(qiáng)勁

（7）通信：關(guān)注光模塊及eSIM對(duì)供應(yīng)鏈影響

（8）醫(yī)療器械：頭部廠商加速中國(guó)本土化布局

三、分銷與采購(gòu)機(jī)遇及風(fēng)險(xiǎn)

1、機(jī)遇

2、風(fēng)險(xiǎn)

四、小結(jié)

免責(zé)聲明

序章

一、宏觀經(jīng)濟(jì)與半導(dǎo)體貿(mào)易

1、宏觀經(jīng)濟(jì)分析

（1）全球制造業(yè)下行壓力較大，波動(dòng)較大

2025Q2，全球制造業(yè)處于收縮區(qū)間，面臨較大下行壓力。在美國(guó)加征關(guān)稅政策走向不明朗和地緣政治沖突持續(xù)存在的影響下，除美國(guó)外各國(guó)波動(dòng)相對(duì)較大。根據(jù)世界銀行最新預(yù)測(cè)，今年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期從1月2.7%下調(diào)至2.3%，不確定因素仍存。

圖表 1：2025Q2全球主要經(jīng)濟(jì)體制造業(yè)PMI

資料來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、芯八哥整理

（2）電子信息制造業(yè)態(tài)勢(shì)穩(wěn)定，出口回落

2025年1-5月，中國(guó)電子信息制造業(yè)生產(chǎn)增長(zhǎng)較快，出口增速放緩明顯，效益穩(wěn)步改善，投資增速回落，行業(yè)整體發(fā)展態(tài)勢(shì)良好。

圖表 2：最新中國(guó)電子信息制造業(yè)運(yùn)行情況

資料來(lái)源：工信部

（3）終端應(yīng)用需求延續(xù)復(fù)蘇，工業(yè)有改善

根據(jù)最新數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)中心延續(xù)強(qiáng)勁，消費(fèi)電子和醫(yī)療器械相對(duì)穩(wěn)定，汽車有所下降，工業(yè)和新能源改善明顯。

從營(yíng)收增速看，數(shù)據(jù)中心最為強(qiáng)勁，工業(yè)市場(chǎng)回升顯著。

圖表 3：最新各終端應(yīng)用廠商平均營(yíng)收增速資料來(lái)源：Wind、芯八哥整理

凈利潤(rùn)方面，數(shù)據(jù)中心、消費(fèi)電子相對(duì)穩(wěn)定，工控利潤(rùn)回升，新能源持續(xù)承壓。

圖表 4：最新各終端應(yīng)用廠商平均凈利潤(rùn)增速

資料來(lái)源：Wind、芯八哥整理

庫(kù)存走勢(shì)看，各終端市場(chǎng)庫(kù)存波動(dòng)明顯，新能源上升幅度最大。

圖表 5：最新各終端應(yīng)用廠商平均庫(kù)存走勢(shì)

資料來(lái)源：Wind、芯八哥整理

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電子元器件銷售行情分析與預(yù)判（2025Q2）

序章

一、6月宏觀經(jīng)濟(jì)

1、全球制造業(yè)穩(wěn)中向好，區(qū)域分化加劇

2、電子信息制造業(yè)投資回落，出口放緩

3、半導(dǎo)體銷售增長(zhǎng)強(qiáng)勁，中美拉動(dòng)明顯

二、6月芯片交期趨勢(shì)

1、整體芯片交期趨勢(shì)

2、重點(diǎn)芯片供應(yīng)商交期一覽

三、6月訂單及庫(kù)存情況

四、6月半導(dǎo)體供應(yīng)鏈

1、半導(dǎo)體上游廠商

（1）硅晶圓/設(shè)備

（2）原廠

（3）晶圓代工

（4）封裝測(cè)試

2、分銷商

3、系統(tǒng)集成

4、終端應(yīng)用

（1）消費(fèi)電子

（2）新能源汽車

（3）工控

（4）光伏

（5）儲(chǔ)能

（6）數(shù)據(jù)中心

（7）通信

（8）醫(yī)療器械

五、分銷與采購(gòu)機(jī)遇及風(fēng)險(xiǎn)

1、機(jī)遇

2、風(fēng)險(xiǎn)

六、小結(jié)

免責(zé)聲明

序章

一、6月宏觀經(jīng)濟(jì)

1、全球制造業(yè)穩(wěn)中向好，區(qū)域分化加劇

6月，全球制造業(yè)有所改善，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行基本面穩(wěn)中向好，但各國(guó)通脹分化加劇。除美國(guó)、日本外，中國(guó)、韓國(guó)及德國(guó)、法國(guó)為代表的歐盟均處于榮枯平衡線之下，各經(jīng)濟(jì)體之間在通脹趨勢(shì)上存在顯著差異。其中，得益于中美貿(mào)易關(guān)系的正常化以及7月9日關(guān)稅暫停到期前的企業(yè)提前備貨行為，全球制造業(yè)活動(dòng)有所改善。

圖表 1：6月全球主要經(jīng)濟(jì)體制造業(yè)PMI

資料來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、芯八哥整理

2、電子信息制造業(yè)投資回落，出口放緩

2025年1-5月，中國(guó)電子信息制造業(yè)生產(chǎn)增長(zhǎng)較快，出口增速放緩，效益穩(wěn)步改善，投資增速回落，行業(yè)整體發(fā)展態(tài)勢(shì)良好。

圖表 2：最新中國(guó)電子信息制造業(yè)運(yùn)行情況

資料來(lái)源：工信部

3、半導(dǎo)體銷售增長(zhǎng)強(qiáng)勁，中美拉動(dòng)明顯

根據(jù)SIA最新數(shù)據(jù)，2025年5月全球半導(dǎo)體市場(chǎng)銷售額為589.8億美元，同比增長(zhǎng)17.1%，連續(xù)13個(gè)月同比增速超17%。

區(qū)域市場(chǎng)方面，美洲市場(chǎng)增長(zhǎng)保持強(qiáng)勁，同比增長(zhǎng)32.0%；中國(guó)大陸同比增長(zhǎng)13.0%，亞太地區(qū)同比增長(zhǎng)25.1%，日本和歐洲銷售額分別小幅增長(zhǎng)1.1%、5.0%。

圖表 3：最新全球半導(dǎo)體行業(yè)銷售額及增速

資料來(lái)源：SIA、芯八哥整理

從集成電路產(chǎn)量看，5月全球集成電路產(chǎn)量約1284億塊，同比增長(zhǎng)16.3%；中國(guó)產(chǎn)量超423.5億塊，1-5月累計(jì)1934.6億塊，保持增長(zhǎng)。

圖表 4：最新全球及中國(guó)集成電路產(chǎn)量及增速

資料來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、CSIA、SIA、芯八哥整理

進(jìn)出口方面，5月中國(guó)集成電路進(jìn)出口保持增長(zhǎng)，其中出口同比增長(zhǎng)飆升至33.7%，再創(chuàng)歷史同期新高。

圖表 5：最新中國(guó)集成電路進(jìn)出口金額及增速

資料來(lái)源：工信部、CCD、芯八哥整理

從資本市場(chǎng)指數(shù)來(lái)看，6月費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)（SOX）上漲11.7%，中國(guó)半導(dǎo)體（SW）業(yè)指數(shù)上升5.3%，國(guó)內(nèi)外半導(dǎo)體資本市場(chǎng)受關(guān)稅緩解影響回升明顯。

圖表 6：6月費(fèi)城及申萬(wàn)半導(dǎo)體指數(shù)走勢(shì)

資料來(lái)源：Wind

更多詳情，請(qǐng)參閱所附報(bào)告。

電子元器件銷售行情分析與預(yù)判（2025年6月）

序章

一、5月宏觀經(jīng)濟(jì)

1、全球制造業(yè)低位徘徊，不確定性持續(xù)?

2、電子信息制造業(yè)態(tài)勢(shì)良好，出口波動(dòng)?

3、半導(dǎo)體銷售增長(zhǎng)強(qiáng)勁，區(qū)域回升樂(lè)觀?

二、5月芯片交期趨勢(shì)

1、整體芯片交期趨勢(shì)?

2、重點(diǎn)芯片供應(yīng)商交期一覽?

三、5月訂單及庫(kù)存情況

四、5月半導(dǎo)體供應(yīng)鏈

1、半導(dǎo)體上游廠商?

（1）硅晶圓/設(shè)備

（2）原廠

（3）晶圓代工

（4）封裝測(cè)試

2、分銷商?

3、系統(tǒng)集成?

4、終端應(yīng)用?

（1）消費(fèi)電子

（2）新能源汽車

（3）工控

（4）光伏

（5）儲(chǔ)能

（6）數(shù)據(jù)中心

（7）通信

（8）醫(yī)療器械

五、分銷與采購(gòu)機(jī)遇及風(fēng)險(xiǎn)

1、機(jī)遇?

2、風(fēng)險(xiǎn)?

六、小結(jié)

免責(zé)聲明

序章

一、5月宏觀經(jīng)濟(jì)

1、全球制造業(yè)低位徘徊，不確定性持續(xù)

5月，全球制造業(yè)指數(shù)微幅上升，全球經(jīng)濟(jì)低位徘徊。除韓國(guó)外，中國(guó)、美國(guó)、日本及德國(guó)、法國(guó)為代表的歐盟均處于榮枯平衡線之下。關(guān)稅對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的擾動(dòng)仍然存在，導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的不確定性增加。

經(jīng)合組織（OECD）將今年世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期由3.1%下調(diào)至2.9%。聯(lián)合國(guó)預(yù)測(cè)今年經(jīng)濟(jì)增速將由1月的2.8%放緩至2.4%。

圖表 1：5月全球主要經(jīng)濟(jì)體制造業(yè)PMI

資料來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、芯八哥整理

2、電子信息制造業(yè)態(tài)勢(shì)良好，出口波動(dòng)

2025年1-4月，中國(guó)電子信息制造業(yè)生產(chǎn)穩(wěn)步增長(zhǎng)，出口小幅波動(dòng)，效益逐步回升，投資平穩(wěn)增長(zhǎng)，行業(yè)整體發(fā)展態(tài)勢(shì)良好。

圖表 2：最新中國(guó)電子信息制造業(yè)運(yùn)行情況

資料來(lái)源：工信部

3、半導(dǎo)體銷售增長(zhǎng)強(qiáng)勁，區(qū)域回升樂(lè)觀

根據(jù)SIA最新數(shù)據(jù)，2025年4月全球半導(dǎo)體市場(chǎng)銷售額為569.6億美元，同比增長(zhǎng)22.7%，連續(xù)12個(gè)月同比增速超17%。環(huán)比增長(zhǎng)2.5%，是2025年以來(lái)的首次。

區(qū)域市場(chǎng)方面，美洲市場(chǎng)增長(zhǎng)強(qiáng)勁，同比增長(zhǎng)44.4%；中國(guó)大陸和日本分別同比增長(zhǎng)14.4%、4.3%，亞太地區(qū)同比增長(zhǎng)23.1%，歐洲銷售額亦小幅回升0.1%。

圖表 3：最新全球半導(dǎo)體行業(yè)銷售額及增速

資料來(lái)源：SIA、芯八哥整理

從集成電路產(chǎn)量看，4月全球集成電路產(chǎn)量約1266億塊，同比增長(zhǎng)17.0%；中國(guó)產(chǎn)量超416.7億塊，環(huán)比有所下降但仍保持增長(zhǎng)。

圖表 4：最新全球及中國(guó)集成電路產(chǎn)量及增速

資料來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、CSIA、SIA、芯八哥整理

進(jìn)出口方面，4月中國(guó)集成電路進(jìn)出口保持高增，其中出口同比增長(zhǎng)飆升至21.3%，態(tài)勢(shì)良好。

圖表 5：最新中國(guó)集成電路進(jìn)出口金額及增速

資料來(lái)源：工信部、CCD、芯八哥整理

從資本市場(chǎng)指數(shù)來(lái)看，5月費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)（SOX）上升10.4%，中國(guó)半導(dǎo)體（SW）行業(yè)指數(shù)下降7.9%，國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體資本市場(chǎng)受關(guān)稅沖擊明顯。

圖表 6：5月費(fèi)城及申萬(wàn)半導(dǎo)體指數(shù)走勢(shì)、

資料來(lái)源：Wind

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電子元器件銷售行情分析與預(yù)判（2025年5月）

序章

一、4月宏觀經(jīng)濟(jì)

1、全球制造業(yè)下行風(fēng)險(xiǎn)增加，有所承壓?

2、電子信息制造業(yè)增長(zhǎng)較快，效益改善?

3、半導(dǎo)體銷售額增長(zhǎng)延續(xù), 亞太需求回升?

二、4月芯片交期趨勢(shì)

1、整體芯片交期趨勢(shì)?

2、重點(diǎn)芯片供應(yīng)商交期一覽?

三、4月訂單及庫(kù)存情況

四、4月半導(dǎo)體供應(yīng)鏈

1、半導(dǎo)體上游廠商?

（1）硅晶圓/設(shè)備

（2）原廠

（3）晶圓代工

（4）封裝測(cè)試

2、分銷商?

3、系統(tǒng)集成?

4、終端應(yīng)用?

（1）消費(fèi)電子

（2）新能源汽車

（3）工控

（4）光伏

（5）儲(chǔ)能

（6）數(shù)據(jù)中心

（7）通信

（8）醫(yī)療器械

五、分銷與采購(gòu)機(jī)遇及風(fēng)險(xiǎn)

1、機(jī)遇?

2、風(fēng)險(xiǎn)?

六、小結(jié)

免責(zé)聲明

序章

一、4月宏觀經(jīng)濟(jì)

1、全球制造業(yè)下行風(fēng)險(xiǎn)增加，有所承壓

4月，全球制造業(yè)持續(xù)偏弱，經(jīng)濟(jì)承壓明顯。受美國(guó)加征關(guān)稅擾動(dòng)，全球經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)逐步加大，中國(guó)、美國(guó)、日本、韓國(guó)及德國(guó)、法國(guó)為代表的歐盟均處于榮枯平衡線之下。各國(guó)不得不面臨產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈的重構(gòu)壓力，市場(chǎng)波動(dòng)加劇。

圖表 1：4月全球主要經(jīng)濟(jì)體制造業(yè)PMI

資料來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、芯八哥整理

主要機(jī)構(gòu)降低了對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易增長(zhǎng)預(yù)期，國(guó)際貨幣基金組織（IMF）將2025年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期下調(diào)至2.8%。世貿(mào)組織警告，由于美國(guó)關(guān)稅政策沖擊，2025年全球貨物貿(mào)易量增速?gòu)拇饲敖?%長(zhǎng)期增長(zhǎng)滑落至-0.2%。

2、電子信息制造業(yè)增長(zhǎng)較快，效益改善

2024年1-3月，中國(guó)電子信息制造業(yè)生產(chǎn)增長(zhǎng)較快，出口保持增長(zhǎng)，效益穩(wěn)步改善，投資持續(xù)快速，行業(yè)整體發(fā)展態(tài)勢(shì)良好。

圖表 2：最新中國(guó)電子信息制造業(yè)運(yùn)行情況

資料來(lái)源：工信部

3、半導(dǎo)體銷售額增長(zhǎng)延續(xù), 亞太需求回升

根據(jù)SIA最新數(shù)據(jù)，2025年3月全球半導(dǎo)體市場(chǎng)銷售額為559.0億美元，同比增長(zhǎng)18.84%，連續(xù)11個(gè)月同比增速超17%，市場(chǎng)需求保持高位。

區(qū)域市場(chǎng)方面，美洲市場(chǎng)持續(xù)爆發(fā)，同比增長(zhǎng)達(dá)45.3%；中國(guó)大陸和日本分別同比增長(zhǎng)7.6%、5.8%，亞太地區(qū)同比增長(zhǎng)15.4%，歐洲銷售額延續(xù)下跌2.0%。

圖表 3：最新全球半導(dǎo)體行業(yè)銷售額及增速

資料來(lái)源：SIA、芯八哥整理

從集成電路產(chǎn)量看，3月全球集成電路產(chǎn)量超1260億塊，同比增長(zhǎng)16.4%；中國(guó)產(chǎn)量419.7億塊，保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。

圖表 4：最新全球及中國(guó)集成電路產(chǎn)量及增速

資料來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、CSIA、SIA、芯八哥整理

進(jìn)出口方面，3月中國(guó)集成電路貿(mào)易增長(zhǎng)穩(wěn)定，分別增長(zhǎng)3.7%、8.5%，出口貿(mào)易增長(zhǎng)較快。

圖表 5：最新中國(guó)集成電路進(jìn)出口金額及增速

資料來(lái)源：工信部、CCD、芯八哥整理

從資本市場(chǎng)指數(shù)來(lái)看，4月費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)（SOX）下跌-1.2%，中國(guó)半導(dǎo)體（SW）行業(yè)指數(shù)微升0.4%，國(guó)內(nèi)外半導(dǎo)體市場(chǎng)受關(guān)稅影響波動(dòng)較大。

圖表 6：4月費(fèi)城及申萬(wàn)半導(dǎo)體指數(shù)走勢(shì)

資料來(lái)源：Wind

更多詳情，請(qǐng)參閱所附報(bào)告。

電子元器件銷售行情分析與預(yù)判（2025年4月）

序章

一、宏觀經(jīng)濟(jì)與半導(dǎo)體貿(mào)易

1、宏觀經(jīng)濟(jì)分析?

（1）全球制造業(yè)穩(wěn)定恢復(fù)，但不確定仍存

（2）電子信息制造業(yè)穩(wěn)定上升，態(tài)勢(shì)良好

（3）終端應(yīng)用需求分化明顯，庫(kù)存有改善

2、半導(dǎo)體市場(chǎng)分析?

（1）半導(dǎo)體產(chǎn)銷保持強(qiáng)勁，美洲引領(lǐng)增長(zhǎng)

（2）半導(dǎo)體貿(mào)易穩(wěn)中向好，出口持續(xù)上升

（3）半導(dǎo)體指數(shù)波動(dòng)加劇，政策影響較大

3、芯片交期及價(jià)格分析?

（1）交期及價(jià)格趨勢(shì)

（2）供應(yīng)商交期匯總

4、廠商訂單及庫(kù)存分析?

二、半導(dǎo)體供應(yīng)鏈

1、半導(dǎo)體上游廠商?

（1）硅晶圓/設(shè)備：設(shè)備國(guó)產(chǎn)加速，材料仍承壓

（2）原廠：利潤(rùn)波動(dòng)，關(guān)注最新關(guān)稅調(diào)整影響

（3）晶圓代工：利潤(rùn)承壓明顯，廠商加速整合

（4）封裝測(cè)試：利潤(rùn)強(qiáng)勁，先進(jìn)封測(cè)擴(kuò)產(chǎn)提速

2、分銷商：訂單穩(wěn)定，代理市場(chǎng)或迎來(lái)新變局?

3、系統(tǒng)集成：消費(fèi)訂單波動(dòng)，汽車增長(zhǎng)低迷，AI代工增長(zhǎng)強(qiáng)勁?

4、終端應(yīng)用?

（1）消費(fèi)電子：需求趨穩(wěn)且利潤(rùn)回升

（2）新能源汽車：中國(guó)車企加速智駕普及

（3）工控：需求觸底回升明顯

（4）光伏：海外訂單增長(zhǎng)樂(lè)觀

（5）儲(chǔ)能：訂單增長(zhǎng)穩(wěn)定但利潤(rùn)波動(dòng)明顯

（6）數(shù)據(jù)中心：中國(guó)市場(chǎng)供應(yīng)鏈需求爆發(fā)

（7）通信：AI相關(guān)投資成產(chǎn)業(yè)鏈布局重點(diǎn)

（8）醫(yī)療器械：中國(guó)市場(chǎng)需求存不確定性

三、分銷與采購(gòu)機(jī)遇及風(fēng)險(xiǎn)

1、機(jī)遇?

2、風(fēng)險(xiǎn)?

四、小結(jié)

免責(zé)聲明

序章

一、宏觀經(jīng)濟(jì)與半導(dǎo)體貿(mào)易

1、宏觀經(jīng)濟(jì)分析

（1）全球制造業(yè)穩(wěn)定恢復(fù)，但不確定仍存

2025Q1，全球制造業(yè)恢復(fù)相對(duì)穩(wěn)定，但經(jīng)濟(jì)繼續(xù)呈現(xiàn)低速增長(zhǎng)常態(tài)化特征。除中美外，日本、韓國(guó)及德國(guó)、法國(guó)為代表的歐盟波動(dòng)相對(duì)較大，且各區(qū)域經(jīng)濟(jì)繼續(xù)分化。其中，歐盟制造業(yè)整體恢復(fù)力度仍相對(duì)偏弱，以中國(guó)為代表的亞洲仍將成為世界經(jīng)濟(jì)的主要引擎。

圖表 1：2025Q1全球主要經(jīng)濟(jì)體制造業(yè)PMI

資料來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、芯八哥整理

值得關(guān)注的是，美國(guó)新關(guān)稅政策加劇全球貿(mào)易摩擦和供應(yīng)鏈混亂風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)合組織（OECD）和國(guó)際貨幣基金組織（IMF）受此影響均下調(diào)了全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期。

（2）電子信息制造業(yè)穩(wěn)定上升，態(tài)勢(shì)良好

2025年1-2月，中國(guó)電子信息制造業(yè)生產(chǎn)增長(zhǎng)較快，出口持續(xù)回升，效益有所下滑，投資增速小幅回落，行業(yè)整體發(fā)展態(tài)勢(shì)良好。

圖表 2：最新中國(guó)電子信息制造業(yè)運(yùn)行情況

資料來(lái)源：工信部

（3）終端應(yīng)用需求分化明顯，庫(kù)存有改善

根據(jù)芯八哥對(duì)各終端市場(chǎng)頭部廠商平均營(yíng)收、凈利潤(rùn)增速和庫(kù)存走勢(shì)看，截至2024Q4，數(shù)據(jù)中心和消費(fèi)電子相對(duì)穩(wěn)定，工業(yè)和汽車改善明顯，新能源波動(dòng)較大。

從營(yíng)收增速看，數(shù)據(jù)中心保持強(qiáng)勁，消費(fèi)電子和汽車需求穩(wěn)定，光伏降幅收窄。

圖表 3：最新各終端應(yīng)用廠商平均營(yíng)收增速

資料來(lái)源：Wind、芯八哥整理

凈利潤(rùn)增長(zhǎng)方面，數(shù)據(jù)中心、消費(fèi)電子相對(duì)穩(wěn)定，汽車、工控利潤(rùn)回轉(zhuǎn)，新能源相關(guān)持續(xù)承壓。

圖表 4：最新各終端應(yīng)用廠商平均凈利潤(rùn)增速

資料來(lái)源：Wind、芯八哥整理

庫(kù)存走勢(shì)看，各終端市場(chǎng)庫(kù)存去化提速，工控、醫(yī)療及通信改善較大。

圖表 5：最新各終端應(yīng)用廠商平均庫(kù)存走勢(shì)

資料來(lái)源：Wind、芯八哥整理

更多詳情，請(qǐng)參閱所附報(bào)告。

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